估值与结构第110期:当前市场估值水平如何?卡奇财经-凯发网址

1、a 股行情回顾:股指上行,消费和成长占优。美联储继续释放偏鹰信号,国内经济保持高位运行。美国6 月adp 就业人数增69.2 万人,就业数据超预期显示就业市场继续复苏。美联储继续释放偏鹰信号,副主席夸尔斯称,美联储也非常清楚他们在通胀问题上的观点可能是错误的,此外多名官员就缩减购债规模发表言论。国内经济保持高位运行,6 月制造业pmi 较上月小幅回落但维持高位,非制造业pmi 明显回落或受局部疫情影响;5 月工业企业利润高速上涨,大宗商品价格上涨、出口景气是重要支撑。央行连续5 日投放流动性累计达1000 亿元,但周四恢复百亿逆回购。

截止至周四(7 月1 日)收盘,沪指收于3589 点。市场核心指数上行。创业板指、深证成指、上证50、沪深300、中小板指、上证指数分别上涨5.37%、1.72%、1.47%、1.43%、0.9%、0.62%。申万一级行业涨跌互现,医药生物、电气设备和纺织服装领涨,采掘、国防军工和综合领跌。

成交占比方面,金融和消费占比相应上升,周期和成长占比相应下降。

2、估值变化:全球股市估值震荡,a 股市场估值上行。a 股市场核心指数估值上行。截至本周四(7 月1 日)收盘,沪深300、创业板指、万得全a 和上证指数的pe 估值分别是14.78、62.86、20.79 和14.45。行业方面,估值涨跌参半。pe 估值历史分位数前五行业分别是食品饮料(96%)、休闲服务(90%)、汽车(88%)、电气设备(85%)、银行(74%),后五的行业分别是房地产(0%)、建筑装饰(1%)、农林牧渔(6%)、传媒(8%)、非银金融(9%)。回升前五行业是医药生物、电气设备、纺织服装、银行和家用电器,分别回升11.9、9.3、3.4、2.5、2 个百分点;全球股市估值小幅上行,a 股估值持续处在低位。美股行业指数估值多数下行,回落前三的行业是金融、电信服务和信息技术,分别回落0.8、1.1 和1.7 个百分点。

3、大类资产:海外风险偏好回升,人民币汇率回落。股市方面,过去5 个交易日沪深300 指数上涨1.43%,标普500 风险溢价与vix 指数有所回落;万得全a 口径下的修正风险溢价水平回落,截至周四下行至0.72。大宗商品方面,截止至周四,国内原油期货上涨0.26%;工农业产品走势分化,工业品下跌0.87%,农业品上涨3.18%;过去5 个交易日nymex 原油上涨2.22%,收于74.96 美元/桶,伦敦黄金现价上涨0.10%,收于1776.4 美元/盎司。债市方面,美债长端回升、短端回落,十年期国债期货过去5 个交易日下跌0.01%,中美利差扩大;汇市方面,人民币回落,过去5 个交易日下跌0.03%,美元兑离岸人民币收于6.47。

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