中信证券亮马组合半月报:结构性调整中继续布局成长制造卡奇财经-凯发网址

7 月是市场从平静期向共振上行期的转换阶段。我们预计跨月期间博弈性资金退潮会导致市场结构性波动有所加大,整体而言7 月市场将从估值驱动转向盈利驱动,从一致上涨预期回归常态,从结构性过热的主题行情切换至中报高景气主线,配置上建议继续紧抓新能源、科技自主可控、国防安全和智能制造四条高景气成长制造主线,市场结构性波动将带来新的入场机会。我们在本期半月报中,筛选出上述四条高景气主线的20 只核心推荐个股,供投资者参考。

本期(2021/7/1-2021/7/15,下同)为亮马组合半月报第三十三期。本产品于月首和月中的周中更新,常规股票池包括能够反映近期行业亮点的亮马趋势优选组合(20只)、具备长期配置价值的亮马长期配置组合(20 只)。我们也会针对近期热点主题进行股票池梳理,并在最后附上策略月度推荐组合。

本期热点聚焦:结构性调整中继续布局成长制造。7 月份进入中报舆情密集披露期,前2 个交易日超过80 家公司率先披露中报业绩预告,其中包含千亿市值、高盈利的权重股二十余只。扣除石油股后,目前已披露预告的公司2021q2 整体单季盈利平均增速高达84%。我们预计业绩对市场结构的影响将边际增加,跨月期间博弈性资金退潮会导致市场结构性波动有所加大,建议紧抓高景气主线,继续增配成长制造板块。本期半月报中筛选出20 只高景气主线的核心推荐个股,供投资者参考。

策略观点更新:步入行情转换阶段,紧抓高景气主线。7 月是市场从平静期向共振上行期的转换阶段。首先,二季度机构增量入场资金有限,一致性上涨预期驱动大量博弈资金入场,博弈性资金退潮可能导致市场结构性波动有所加大。其次,整体经济依旧维持稳步复苏趋势,预计7 月经济数据延续缓慢复苏,但节奏迟缓、局部信用风险事件等扰动因素也开始增多,政策依然会保持平稳,支持经济持续修复。

最后,国内宏观流动性受海外影响有限,货币政策有望继续保持平稳,权益资产的相对吸引力在多重政策引导下凸显,资本市场流动性依旧充裕。整体而言,预计7月市场将从估值驱动转向盈利驱动,从一致上涨预期回归常态,从结构性过热的主题行情切换至中报高景气主线,配置上建议继续紧抓新能源、科技自主可控、国防安全和智能制造四条高景气成长制造主线,市场结构性波动将带来新的入场机会。

中信证券研究部行业组重要观点汇总:

1) 智能驾驶:华为于2020 年发布车端快应用hms for car 方案,目前已于沃尔沃、奔驰和比亚迪等车型上搭载。我们预计hms 推动汽车智能座舱使用体验、开发生态的快速升级,推动智能座舱价值提升和快速渗透。

2) 电子:下半年持续重点推荐半导体国产化机会,关注aiot 时代新技术布局;对于消费电子,我们看好下半年苹果链拉货带来的高确定性,当前建议布局。

3) 光伏:整县分布式光伏试点方案的启动,有望加快国内户用等分布式项目迎来集约化加速发展,推动市场需求进一步扩容,同时带动储能等配套项目持续落地。

4) 医药:第五批带量采购拟中选结果显示采购药品价格平均降幅56%,总体符合市场预期。预计带量采购对未来市场冲击边际减小,创新研发将成药企发展核心。

5) 石油:短期需求持续复苏有望支撑油价高位运行,关注7 月初opec 会议对基本面预期的影响。中长期来看,我们预计在未来2-3 年brent 油价将保持在60 美元/桶以上的中高水平,此轮油价峰值有望在6-8 月和2021q4-2022h1 两个窗口期之一出现。我们看好相关产业链的整体业绩表现。

风险因素:全球疫情反复、疫苗接种不及预期;中美科技贸易领域摩擦加剧;国内经济复苏进度不及预期;海内外宏观流动性超预期收紧。

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