东吴策略·掘金月报:成长策略持续两个月占优卡奇财经-凯发网址

震荡行情下机构超额收益明显。5月底债市利率上行带动股市进入盘整,但随后经济数据疲软、央行释放流动性边际宽松信号之下,市场再度上行,上证综指全月微跌0.7%,但主动偏股型公募基金平均收益率5.6%,机构收益远超市场整体水平。

成长型策略继续占优。流动性窗口仍在,市场更偏向高景气度的成长风格,东吴成长策略下的量化次新组合、不变脸次新组合6月分别获得29%、17%的超额收益率,表现最强个股:汉嘉设计、福莱特、广电计量、地素时尚。

价值型策略失利。经济恢复不及预期,价值风格仍难提振。东吴价值策略下的高股息、pb-roe组合均跑输市场。值得提醒的是,我们优化后的peg、pb-roe组合虽然6月表现一般,但长期超额收益接近甚至超过100%。6月表现最强个股:中环股份、欣旺达;太钢不锈、天地源。

风险提示:企业盈利不及预期,企业历史财务数据表现不代表未来;新的市场环境下,根据历史回溯效果得到的筛选标准可能失效。

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