传媒互联网行业月报:估值探底 建议逢低吸纳卡奇财经-凯发网址

  行业近况

  本文所有数字均为2021年5月相比4月的环比数据,除非明确说明。

  1)5月主流电商平台的流量环比增长趋势分化:手机淘宝、京东5月mau/dau/adts均环比上升,拼多多、手机天猫、唯品会5月mau/dau2)由于4月的高基数效应,5月主流ota平台的用户流量环比下降:携程旅行、去哪儿旅行、飞猪旅行等5月mau/dau/adts均环比大幅下3)5月长视频平台应用的用户流量增长趋势分化,短视频平台应用流量普遍环比增长:快手、抖音5月mau/dau/adts表现出不同程度的环比游戏行业,腾讯在2021年5月营收前十的游戏中占据三个席位(和上月持平),而网易则占据一个位置(和上月持平)。腾讯的王者荣耀保持在第1名,和平精英保持在第2名。网易的梦幻西游保持在第3名。

  2021年5月,国家统计局数据显示实物商品网上零售额同比增长9.7%,较4月的157%有所放缓。

  评论5月,纳斯达克指数月环比下降2%,互联网股票的股价普遍下跌,其中唯品会下跌25%,我们认为主要由于公司的2021年二季度的业绩指引不达市场预期;欢聚时代下跌19%,我们认为主要由于公司出售国内直播业务导致市场情绪悲观。

  估值与建议

  对于电商行业,由于去年同期行业普遍从疫情中反转带来的高基数,45月线上销售数据均呈现出同比增长疲软的态势,短期内我们维持对电商行业审慎乐观的态度。对于本地生活行业,经历了前期快速扩张后,行业主要参与者不同程度的进行调整优化,结合监管严控社区团购补贴的政策,行业单量增长有所趋缓,但我们认为行业发展并非线性,走走停停属于正常节奏。对于内容行业,我们继续看好视频化大趋势在娱乐、信息获取、社交等场景中渗透率提升,内容和社交龙头份额有望提升。对于游戏行业,伴随暑期的来临,游戏行业将进入旺季,网易的《哈利波特》手游等目前均在测试中,我们建议持续关注其新游进展。总体来看,在中概互联网最近的回调中,大部分公司估值和情绪均已探底,建议密切关注互联网行业中基本面稳健的公司,如腾讯、拼多多、美团等风险

  宏观及监管不确定性。

(文章来源:中国国际金融)


文章来源:中国国际金融

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