力推经典五粮液 重视团购业务卡奇财经-凯发网址

支撑评级的要点

经典五粮液带来增量,团购占比提升,我们判断2 季度业绩维持较快增速。(1)股东会表述显示了公司对业绩的信心。公司股东会上表示,在市场、渠道、品牌以及产品上初步形成了方向性、格局性的良好态势,1 季度五粮液集团和股份公司均实现主要指标同比两位数增长,全年力争超额完成既定任务。(2)从回款指标来看,经典五粮液任务完成情况较好。(3)由于团购业务拓展情况较好,我们判断公司会优先满足团购客户的需求,2 季度出厂价更高的团购普五产品占比将明显提升,从而带动整体产品均价明显上行,同时公司走进大企业,直接面向大企业所做的团购也可带来一部分增量。

力推经典五粮液,有望成为战略大单品。公司在股东会上表示,经典五粮液产品作为公司战略性大单品,公司已在5 月份完成了对经典五粮液上市以及前期试销阶段的工作总结,6 月初通过开展专题会议完成了对经典五粮液未来的布局和安排。我们认为,经典五粮液成功的概率较高,理由:(1)经典五粮液主要是团购模式,从2017 年至今,公司能力持续进化升级,做了很多基础工作,现阶段团购体系得到健全,品鉴会活动日趋完善,足以支撑新的高端产品推广。(2)茅台价格持续上行,市场环境向好。现阶段散茅批价2700-2800 元,普五1000 元左右,茅台与五粮液之间已形成较大的价格空档,为五粮液新品升级留出了足够的价格操作空间。

重视团购业务,任务完成情况较好,团队更接近消费者,预计未来团购占比将持续提升。根据股东会交流,公司今年建立了团购部,团队接近300 人,今年团购整体表现较好,大企业的覆盖率达到20%。去年建立6000 家直接服务的团购单位,复购率明显提升,从数据来看,今年企业复购率达90%。目前的团购工作任务完成量基本已经过半,有些优秀的团购组织已完成全年的任务目标。随着公司团队完成向终端的转型,离市场更进一步,团队人员扩充和战斗力加强,长远来看我们判断团购占比将逐渐接近传统渠道。

卡奇财经仅提供信息发布平台服务,不对内容真实性负责;发文请遵循国家相关法律法则及本站底部免责声明。如有违规请联系本站管理及时删除。
发布于 分类