关注磷酸铁新兴需求 硅产业链价格再走强卡奇财经-凯发网址

上周基础化工板块下跌1.67%,沪深300指数下跌2.34%,基础化工板块跑赢大盘0.67个百分点,涨跌幅居于所有板块第15位。基础化工(中信)板块p/e(ttm,整法,剔a值)为28.67,p/e(2021e)为25.73,从基础化工板块与沪深300的估值之比来看,目前这一比值为2.04,低于一年来的均值2.210上周wti原油价格上涨1.0%,布伦特原油价格上涨1.1%。化工品价格涨幅居前:磷矿石、甘氨酸、甲基环硅氧烷、丁二烯(cfr)、丁烷(地中海);跌幅居前:液氯、bdo、蛋氨酸、丙烯(fob)、乙烯(cfr)评论

磷化工产品价格仍在上升通道,关注磷酸铁新兴需求。从需求看,磷矿下游需求旺盛,磷肥企业对高价磷矿接受能力提升;从供给端看,6月份下旬至7月初磷矿山或有停炸材可能,我们认为未来磷矿石价格有望继续推高。此外,伴随新一轮磷酸铁锂扩产周期开启,我们预计磷酸铁供需将处于持续紧张状态,同时各家将更为重视原料保供能力,建议关注布局有磷酸铁产能企业中核钛白(未覆盖)以及上游磷矿企业云天化、兴发集团、川恒股份(未覆盖)等。

供应意外频发,硅产业链价格再走强。近期合盛硅业下属子公司新疆西部合盛年产20万吨密封胶项目成品包装车间二期试产线发生火灾事故,受此影响行业存在供应短缺预期,有机硅价格近期快速拉升至3.0万元/吨,我们判断当前供需紧张格局大概率持续至3q21,行业盈利能力继续增强。同时,碳中和时代背景下,工业硅新增产能受限更大,我们认为行业景气度可能超预期。双抗大豆南美推广正式落地,麦草畏好转可期。近期,拜耳第三代转基因大豆intacta 2xtend在巴西正式上市。巴西将在今年三季度迎来麦草畏首个种植季,我们认为未来需求将实现从无到有的突破。综合拜耳库存等因素来看,我们判断麦草畏销量将在3q21迎来修复。我们推荐扬农化工。

估值与建议

维持覆盖公司盈利预测和目标价不变。在全球经济复苏背景下,我们预计化工行业维持较高景气度,未来龙头公司仍具备较好的成长性,继续看好化工龙头企业万华化学、华鲁恒升、扬农化工、华蜂氨纶、新和成、合盛硅业和新宙邦。

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