“药”倾听市场的声音第一百一十八期:聊聊鱼跃医疗的长期价值卡奇财经-凯发网址

鱼跃医疗经过四年时间成功实现了新老交替,包括董事长、财务总监和董事会秘书等一众高管调整完毕,新团队更加年轻化、有冲击力,老董事长还有精力帮助新团队,这是一种理想的立足于长时期发展的状态。

市场高估了公司对疫情的依赖,后疫情时代发展契机已现。

按股权激励目标2018-2021 年平均净利润10.80 亿测算,2021-2022 增长率分别不低于20%、15%,2021-2022 年净利润则不低于12.96、14.90亿元。相当于10 年复合增长率不低于19.78%、相当于5 年复合增长率不低于18.86%,彰显了公司对后疫情时代的发展信心。

四个关键语段是公司中长期投资价值所在

四个语段:品牌化的家用医疗长期受益于老龄化、连续血糖监测、后疫情时代医械国际化与并购成长。从百度收搜和京东销售的情况来看,yuwell 鱼跃品牌的血压计、制氧机等已经赶上甚至超过了欧姆龙,建立了公司在家用医疗方面强大的品牌护城河,后续有望在血糖仪、睡眠呼吸机和轮椅等家用医疗上继续复制成功的经验。不同于家电,这是一个成长的市场,估值溢价率更高。cgm(连续血糖监测)在中国是新兴成长的大市场,是兵家必争之地。在i 型糖尿病和ii 型较重的患者上连续监测的必要性,患者群体近千万级别,后续也有望与胰岛素泵联用,形成体外人工胰腺。德康医疗在美国做的很成功,动态估值接近80 倍,市值在400 亿美金。在国内,美敦力和雅培等也刚刚起步,销售在数亿元级别,公司今年下半年开始进入医院,在第一梯队。从产品力和销售上下功夫的程度来看,公司有望迎头赶上外资,这是一个数百亿级别的大市场。医疗器械的并购跨越式增长是一个常态事件,公司在已经完成的众多并购中已经体现出强大的整合能力。上械、中优等整合良好,cgm凯立特的收购,有望实现技术 渠道叠加1 1>2 的效应,实现公司在血糖监测领域的跨越式增长。疫情中,公司完成了国际化的布局,鱼跃的品牌走向全球,东南亚、南亚、中东、北非和南美等发展中国家的增长大有可为。鱼跃的中长期估值中枢将上移。

卡奇财经仅提供信息发布平台服务,不对内容真实性负责;发文请遵循国家相关法律法则及本站底部免责声明。如有违规请联系本站管理及时删除。
发布于 分类