白酒景气度分化 大众品啤酒更优卡奇财经-凯发网址

年初至今(截至6 月18 日),食品饮料板块整体上涨1.41%,沪深300 指数下降2.09%,行业跑赢沪深300 指数3.5 个百分点,位列中信30 个一级行业中下游。子板块中,酒类上涨5.68%,饮料下跌8.45%,食品下跌11.44%。

个股方面,海南椰岛、舍得酒业以及*st 通葡涨幅居前,天味食品、顺鑫农业以及中炬高新跌幅居前。截至2021 年5 月31 日,食品饮料板块绝对pe和pb 分别为53.51/10.72,相对沪深300 的估值溢价率为3.68/6.34。板块近10 年pe 中位数为30.25,pb 中位数为4.93,目前板块整体估值仍远高于历史均值,估值溢价明显。年初至今,北向资金对陆股通标的增仓幅度较大的为恒顺醋业,增持数量占流通股比例达到7.59%,其次为恰恰食品及迎驾贡酒,而减持较明显的为天味食品,减持数量占流通股比例达到6.79%。

高端白酒批价走高,上游成本高位运行

2021 年5 月数据显示,高端白酒批价再创新高,生鲜乳价淡季不淡。其中,飞天茅台53 度(500ml) 高端白酒一批价格节后回调幅度有限,今年春节之前价格最高点达3300 元,节后小幅回落目前价格3390 元。啤酒及葡萄酒价格未有明显波动出现,截止4 月啤酒产量累计同比2019 年基本持平。成本环境方面,猪肉价格中期拐点确立,生鲜乳价淡季高位震荡,农产品价高位震荡,包装材料价格继续走高,成本环境仍然面临一定压力,部分品类或将通过调整产品结构以及提价加以应对。

啤酒或将加速释放利润

目前我国啤酒行业已进入竞争中后期,行业格局随着产销量的走平持续稳固,未来产品结构升级将成为主旋律。从国际比较来看,我国啤酒企业吨酒价格远未触及天花板,企业发展潜力巨大。短期来讲,提价效应以及产品结构升级,都将带来吨酒价格的进一步提升。但我们更乐于看到的是,在竞争趋缓的市场格局下产品结构持续高端化所带来的长期投资机会。此外,从行业比较的角度来看,啤酒行业目前是大众品行业当中最容易有效化解上游原材料成本压力的细分子品类。

卡奇财经仅提供信息发布平台服务,不对内容真实性负责;发文请遵循国家相关法律法则及本站底部免责声明。如有违规请联系本站管理及时删除。
发布于 分类