竣工增速回升 清洁小家电表现亮眼卡奇财经-凯发网址

社零数据:家用电器与音像器材类5 月零售额同比增速达3.1%。根据wind 数据,2021 年5 月社会消费品零售总额单月同比增长12.4%(-5.3pct),家用电器和音像器材类限额以上社零总额同比上升3.1%(-3.0pct)。(注:括号内数字为当月增速较上月增速环比变化值)? 商品住宅竣工面积增速回升,地产数据持续回暖。根据wind 数据,2021 年5 月商品住宅销售面积同比上升11.2%(-9.3pct),商品住宅新开工面积同比下降2.9%( 5.2pct),商品住宅竣工面积同比上升8.6%( 12.8pct)。2021 年5 月同比2019 年5 月,商品住宅销售面积同比上升22%,商品住宅新开工面积同比降低4%,商品住宅竣工面积同比上升19%。5 月商品住宅销售面积正增长,竣工增速回升,有望带动白电、厨电销售进一步回暖。

白电:空调外销继续稳定增长。出货端(产业在线5 月数据):空调产量1546 万台,yoy-4.0%(1-5 月7124 万,yoy 23.0%);销量1588 万台,yoy -3.3%,相比2019 年下滑4.1%,(1-5 月6987 万,yoy 18.6%)。其中,内销878 万台,yoy-14.5%,相比2019 年下滑14.5%(1-5 月3426 万,yoy 22.8%);外销710 万台,yoy 15.5%,相比2019 年增长12.9%(1-5 月3561 万,yoy 15.7%)。

均价端(奥维云网1-5 月累计均价监测数据):空调:线上yoy 18.6%、线下yoy 6.4%;冰箱:线上yoy 17.5%、线下yoy 14.4%;洗衣机:线上yoy 14.3%、线下yoy 10.2%。

小家电:线上持续高景气,清洁小家电表现亮眼。根据奥维云网数据,2021 年1-5 月各品类线上累计零售额口径,小家电依然持续高增长。其中,清洁电器yoy 31%,养生壶yoy 29%,净水器yoy 16%。根据淘数据,全网(淘宝 天猫 天猫超市 天猫国际)销售额监测口径,2021 年5 月美的小家电yoy-13.05%,苏泊尔小家电yoy 1.72%,九阳yoy-32.40%,科沃斯yoy 190.35%,石头科技yoy 108.51%,小熊电器yoy-23.45%,摩飞yoy 1.58%。

厨电:线上线下销售表现亮眼。根据奥维数据,2021 年1-5 月各品类累计零售额:消毒柜:线上yoy-11%、线下yoy 4%;油烟机:线上yoy 31%、线下yoy 31%;燃气灶:线上yoy 22%、线下yoy 21%。

投资建议:5 月空调外销稳定增长,整体发展平稳,小家电高景气度持续。鉴于此,我们继续推荐竞争力显著的白电龙头:美的集团、海尔智家,及成长空间较大的小家电龙头:js 环球生活、石头科技。

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